华泰证券：8月电池排产环比增长 看好本轮锂电涨价周期

2026-07-31 · 博牛配资

华泰证券 研报指出，鑫椤 锂 电发布 锂 电产业链8月预排产数据，样本企业中 电池 8月排产198.8GWh，环比+8.9%，正极合计24.4万吨，环比+3.5%，负极21.4万吨，环比+4.9%，隔膜22.3亿平，环比+0.9%，电解液14.1万吨，环比+5.6%，旺季效应持续。国内外储能需求维持强劲，全球 汽车 电动化持续加速，叠加年底出口退税抢出口+储

华泰证券 研报指出，鑫椤 锂 电发布 锂 电产业链8月预排产数据，样本企业中 电池 8月排产198.8GWh，环比+8.9%，正极合计24.4万吨，环比+3.5%，负极21.4万吨，环比+4.9%，隔膜22.3亿平，环比+0.9%，电解液14.1万吨，环比+5.6%，旺季效应持续。国内外储能需求维持强劲，全球 汽车 电动化持续加速，叠加年底出口退税抢出口+储能并网旺季，预计下半年排产有望加速提升。研报看好本轮 锂 电涨价周期，同时看好钠 电池 从1到N产业趋势， 固态电池 新技术产业化。

华泰 | 电新：8月 电池 排产环增9%，旺季成色较佳

鑫椤锂电发布锂电产业链8月预排产数据，样本企业中电池8月排产198.8GWh，环比+8.9%，正极合计24.4万吨，环比+3.5%，负极21.4万吨，环比+4.9%，隔膜22.3亿平，环比+0.9%，电解液14.1万吨，环比+5.6%，旺季效应持续。国内外储能需求维持强劲，全球 汽车 电动化持续加速，叠加年底出口退税抢出口+储能并网旺季，我们预计下半年排产有望加速提升。我们重申看好本轮锂电涨价周期，同时看好钠电池从1到N产业趋势， 固态电池 新技术产业化。

储能：国内各省政策陆续推出，储能电池连续13个月去库

国内方面，7月青海、海南、福建等省份明确独立储能放电退减输配电费，独立储能盈利障碍逐步扫除，据寻熵研究院，26年1-6月储能系统及EPC中标量达247.9GWh，同比+40.4%，26年1-6月国内储能装机60.3GWh，同比+17%，市场担忧从招标到装机的兑现度，事实上国内储能装机增速较低主要因去年531抢装带来高基数，且上半年碳酸锂导致部分项目延迟，而各地目前招标待建项目较多，下半年随盈利模式进一步理顺需求有望释放。欧洲方面，6月欧盟签署协议目标三年内新增约45 GW储能装机，到2030年储能装机达200GW，看好欧洲储能长周期维持高增；根据SMM，全球储能电池行业库存自25年5月的55.1GWh，连续13个月下滑至26年6月的28.5GWh，需求向好导致储能电池供需紧张并持续去库。

新能源 车：带电量增长支撑国内需求， 商用车 及欧洲销量有望高增

国内市场方面，根据乘联会的统计和预测，26年7月国内 新能源 车零售预计达98.0万辆，同比-0.7%，下滑幅度已大幅收窄，以此计算26年1-7月 新能源 车零售569.7万辆，同比-11.0%，而根据动力电池联盟，26年1-6月国内纯电/插混 乘用车 带电量同比增长19%/41%，单车带电量增长支撑需求。26年1-6月国内新能源 商用车 销量54.9万辆，同比+36.5%。欧洲车企电动化持续推进，根据ACEA，欧洲26年1-6月 新能源车 销量达206.2万辆，同比+32%，后续低价车型推出+补贴延续6月增速进一步提速。

各环节陆续出现涨价，看好锂电产业链实现量利齐升

行业需求持续向好，供需出现收紧，各环节价格已出现上涨。

1） 电池：根据SMM，截至7月27日，174Ah动力铁锂电芯/314Ah储能铁锂电芯报价0.396/0.365元/Wh，较6月底继续上升0.004/0.002元/Wh，持续进行成本端传导。

2） 隔膜：根据SMM，截至7月27日，7+2微米湿法涂覆隔膜价格已上涨至1.24元/平，价格较6月底上涨0.01元/平。

3） 磷酸铁锂：7月 湖南裕能 发布调价函，自8月起全系列磷酸铁锂加工费上调2000元/吨， 磷化工 成本上涨下企业寻求顺价。

4） VC：根据SMM，截至7月28日，VC价格已上涨至21.5万元/吨，较6月底上涨6万元/吨。

5） 铜 箔：根据SMM，截至7月24日，6微米锂电 铜 箔/HTE35微米 铜 箔加工费达2.1/2.1万元/吨，较6月底上涨0/2000元/吨。

我们测算消费税推出对电动车及储能成本抬升有限，看好锂电产业链企业向下游顺价。我们看好锂电产业链供需偏紧持续，重申看好本轮锂电涨价周期，同时看好钠电池与 固态电池 新技术产业化趋势。

风险提示： 新能源车 销量不及预期；新技术或新工艺导致行业格局变化；行业竞争加剧导致盈利不及预期。